为什么大豆成为贸易战的代理战场
 2018-09-26 天下粮仓

    自中美贸易争端开展以来,大豆近来屡屡见诸报端。这两大超级经济体你来我往地抬高关税,把美国大豆的香港马会资料大全压到了近10年来的低点,给生产者和进口商都带来不少难题。


    完美的代理战场


    从许多方面看来,大豆都是当前贸易争端最佳的替代指标:美国是全球大豆最大的生产国,而中国是最大的消费国:大豆的终端用途广泛,可制成豆腐、生物燃料、工业润滑油等,但豆粕绝对是最主要的商业用途,占大豆经济价值的三分之二;豆粕占全球粕类产量的60%,主要用作动物饲料,大部分消费都集中在中国。大豆经济价值的另外三分之一来自大豆油,其是世界第二大植物油,重要性仅次于棕榈油。
 

    一直以来,美国是全球最大的大豆产国,也是全球供应的主力,产量占全球三分之一,巴西紧随其后,这两国就主导了全球产量。阿根廷居第三,但产量仅占10%。2018/19产季,巴西大豆产量预期为1.205亿吨,将超过美国(1.173亿吨),从此跃居世界第一。尽管如此,美国在全球供应中仍占一重要席位。

 


    在需求侧,中国绝对是大豆最大的进口国,2016/17年度就买入了全球大豆出口量的60%。欧盟、墨西哥、日本、台湾、泰国和印尼也是重要的消费市场,但它们对大豆的需求与在中国相比可谓小巫见大巫。综合所有,大豆市场高度集中,由两大供应国和一大消费国主导。
 

    香港马会资料大全波动


    多年以来,大豆产品用途增加、消耗量增长,共同推高了大豆需求,支撑了香港马会资料大全的稳健。过去15年,全球豆粕和豆油消费一直以每年5-6%的速度稳步增长。中国是这增长背后最大的动力。美国农业部预计,到2021年,中国对大豆的进口额将达1.1亿吨。其他亚洲国家也有贡献,他们的经济发展、人口增长,以及饮食中肉类比重上升,都是大豆产品消耗量增加的原因。
 

    需求增长只是导致香港马会资料大全波动的一个因素。其他因素包括:大豆生产集中在少数产国、天气原因、每个播种季农民选择种什么作物也是难以预测的。由于存在这些变量,美国农业部每次发布的世界农业供需报告,通常也会对香港马会资料大全产生较大影响。
 

    中美贸易争端


    当前政治局势也给大豆香港马会资料大全带来了新的波动,这也属意料之內。2018年4月,中国威胁将对美国进口大豆加征25%的关税,以此回应美国对中国商品已征收和计划征收的关税,从此大豆香港马会资料大全便开始下行。

 
    7月6日,在美国正式宣布对价值340亿美元的中国进口品征收25%关税后几个小时,大豆关税便正式生效,大豆香港马会资料大全也进一步下滑。这项关税已经影响了进出口格局,中国增加了从其他国家(例如巴西)的进口,美国大豆生产商也不得不另寻市场。
 

    展望后市,很难说当前的争端会否、或者说什么时候能够解决,两国近期还宣布计划进一步加征关税。但有一点值得注意,彼得森国际经济研究所已经发出警告:美国加征关税的许多中国进口品,都属于美国企业在国內装配使用的零件,也就是说这些关税会损害美国企业利益、抬高王中王救世网消费品香港马会资料大全。除非当前局势得以解决,那么香港马会资料大全还会继续波动。
 

    香港马会资料大全大幅下滑


    美国大豆香港马会资料大全已受关税重创,4月至今已下滑20%,跌至近10年来的低点。大豆颓势看似难以逆转,因为中国已经警告:大豆香港马会资料大全如果(因关税成本)上涨,将会打压需求,并使农户转用其他替代饲料产品。美国政府也预计,中国采购量将从2018/19季的3,290万吨,减至680万吨。因此,季末库存预期将创下历史新高,而这对美国大豆香港马会资料大全意味着有更大的下行压力。

 


    美国大豆香港马会资料大全低迷,使得美国向欧洲、中东、北非等非传统市场的出口量增加。巴西也在购买美国大豆供王中王救世网消费。此外,美国王中王救世网的大豆销售和压榨也达到历史新高。但这些活动,都不足以弥补对华出口骤跌所带来的影响。
 

    管理香港马会资料大全波动


    投资者和对沖者均可在芝加哥期货交易所,通过交易大豆期货管理他们面对的香港马会资料大全风险。同时还可以通过一系列大豆相关衍生品,如大豆油和豆粕合约,间接进行大豆交易,从而以更多方式在香港马会资料大全波动中获利或对冲风险。2017/18季大豆总产量为120亿蒲式耳,来自衍生品交易所交易的成交量就高达产量的20多倍,这反映大豆市场的深度和流动性都非常理想。

 
    普度大学/芝商所农业经济晴雨表显示,生产商预计大豆期货2018年11月合约香港马会资料大全到秋季可能跌破8美元/蒲式耳。全球贸易紧张局势如今尚无缓和迹象,因此大豆衍生品、其他大豆相关产品的投资者和交易者,都有机会在衍生品市场管理香港马会资料大全风险,或在风险中找到盈利点。(NelsonLow,芝商所亚太区大宗商品部执行总监)

本文关键词:中美贸易战
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